스테이블코인은 암호화폐의 가격 변동성 문제를 해결하고, 블록체인 기반 금융 인프라를 실생활에 접목시키는 데 필수적인 요소로 떠오르고 있습니다. 특히 미국 달러에 연동된 USDT(테더)와 USDC(USD 코인)는 글로벌 시장에서 가장 많이 사용되는 대표 스테이블코인으로, 암호화폐 거래소, 디파이(DeFi), 크로스보더 결제, 기업 간 송금 등에서 널리 활용되고 있습니다. 2025년은 스테이블코인 시장에 있어 중요한 전환점이 될 전망입니다. 규제 환경의 변화, CBDC 등장, 기관투자자의 본격 진입, 실사용 영역 확장 등 다수의 요인이 스테이블코인의 역할과 지위를 변화시킬 수 있기 때문입니다. 본문에서는 USDT와 USDC의 차이점을 중심으로 2025년 스테이블코인 시장의 방향성을 심층 분석합니다.
USDT vs USDC – 구조와 신뢰성의 결정적 차이
스테이블코인 시장에서 가장 먼저 주목해야 할 것은 각 코인의 발행 구조와 투명성입니다. 이는 단순한 기술적 차이를 넘어서, 규제 대응 가능성과 제도권 채택 여부, 글로벌 신뢰도에 영향을 주기 때문입니다.
USDT: 높은 점유율, 낮은 투명성
USDT(테더)는 스테이블코인 중 가장 먼저 등장해, 2024년 기준 발행량 약 1000억 달러 이상을 유지하며 시장 점유율 60% 이상을 차지하고 있습니다. 거래소에서는 기본 거래쌍으로 널리 사용되며, 알트코인 시장의 유동성을 책임지는 핵심 자산입니다. 하지만 USDT는 담보 자산의 구성과 외부 감사 부족으로 인해 투명성 부족 논란이 지속되어 왔습니다.
테더사는 그동안 '달러 1:1' 담보를 주장했지만, 실제로는 현금, 회사채, 상업어음, 부동산 관련 자산 등 다양한 형태의 담보 자산을 활용하고 있었으며, 이는 시장 불안요소로 작용해 왔습니다. 최근 몇 년간 테더는 이를 개선하고 있다고 발표했지만, 독립적인 외부 회계감사 결과가 부족하다는 점은 여전히 논란입니다.
USDC: 낮은 점유율, 높은 신뢰도
USDC는 2018년 코인베이스(Coinbase)와 서클(Circle)이 함께 개발한 미국 달러 연동 스테이블코인으로, 미국 금융 당국과 협업하며 비교적 규제 친화적으로 운영되고 있습니다. 담보 자산은 100% 현금 및 미국 재무부 단기 국채(Treasury Bill)로 구성되어 있으며, 회계법인인 Grant Thornton이 매달 투명한 준비금 보고서를 공개합니다.
실제 사용성과 시장 점유율 비교 – 누가 더 실용적인가?
거래 유동성: USDT 압도적
USDT는 여전히 글로벌 거래소 대부분에서 기본 거래쌍으로 설정되어 있으며, 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 리플(XRP), 솔라나(SOL) 등 주요 암호화폐와의 거래 대부분이 USDT 기반으로 이뤄지고 있습니다. 특히 바이낸스, OKX, KuCoin, 비트겟, 바이빗 등 고거래량 거래소들은 USDT 거래쌍이 80% 이상을 차지합니다. 이는 트레이딩 유저와 단타 투자자에게 가장 효율적인 유동성 환경을 제공합니다.
디파이와 결제: USDC 성장 중
USDC는 거래소보다는 디파이, 기업결제, DAO 등 실사용 기반 영역에서의 채택률이 높아지고 있습니다. 예를 들어, Aave, Compound 등 주요 디파이 플랫폼에서 대출 담보로 USDC가 더 선호되고 있고, NFT 마켓, 게임파이, DAO 조직의 보상 지급 수단으로도 USDC 사용 빈도가 늘고 있습니다. 또한, USDC는 Visa, Mastercard, WorldPay, MoneyGram 등 결제 네트워크와 파일럿 프로젝트를 지속하고 있어, 2025년 이후에는 실제 일상결제·온라인상점 활용 가능성도 열려 있습니다.
2025년 스테이블코인 규제 환경 – 제도권 채택이 변수다
2023~2024년 사이, 미국, EU, 일본, 싱가포르, 아랍에미리트 등은 스테이블코인에 대한 법적 정의 및 발행 요건을 정비하기 시작했습니다. 특히 미국은 ‘스테이블코인 책임법(Stablecoin TRUST Act)’ 초안을 통해, 은행 또는 정부 등록 발행기관에 한해 스테이블코인 발행을 허용하는 방안을 추진 중입니다.
USDC의 강점: 규제 친화 + 미국 기업 기반
서클은 미국 금융 당국의 요구사항을 기반으로 USDC를 설계했으며, 미국 내 라이선스를 갖춘 은행을 통해 자산을 예치합니다. 이에 따라 향후 규제 강화가 오히려 USDC에게는 ‘신뢰 기반 강화의 기회’가 될 수 있습니다. 또한 서클은 IPO(상장) 준비도 병행하고 있으며, 상장 이후에는 더 강한 회계 투명성과 자산 감시 체계가 구축될 것으로 기대됩니다.
USDT의 리스크: 규제 회피 + 신뢰 부족
테더는 여전히 규제 우회 전략을 취하고 있으며, 이에 따라 일부 국가에서는 사용이 제한되거나, 거래소에서 USDT 대신 USDC를 메인으로 채택하는 움직임이 확산되고 있습니다. 유럽연합은 MiCA 규제(2024년 시행)를 통해, USDT처럼 ‘비은행 민간기업 발행 스테이블코인’에 대한 유통 제한 가능성을 제시하고 있으며, 이는 2025년 이후 USDT의 유통에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.
2025년 이후 스테이블코인 시장 전망 – 공존 또는 전환?
2025년은 스테이블코인 시장이 제도권과 실물경제에 통합되는 시점입니다. CBDC(중앙은행 디지털화폐) 도입 논의가 확대되고 있고, 국제 송금, 전자상거래, DAO 지급 인프라, NFT 정산 등에서 스테이블코인의 실사용성이 확대되면서 단순 거래용을 넘는 기능이 요구되고 있습니다.
| 구분 | USDT | USDC |
|---|---|---|
| 발행주체 | Tether Ltd. (비공개 기업) | Circle Inc. (미국 기업) |
| 투명성 | 낮음 (감사 보고 미흡) | 높음 (매달 회계감사 공개) |
| 담보 자산 | 현금, 어음, 대출 등 혼합 | 현금 + 미국 국채 |
| 주요 활용 | 트레이딩, 거래소 유동성 | 디파이, 결제, 제도권 |
| 규제 적합성 | 낮음 (불투명 운영) | 높음 (미국 규제 기반) |
결론: 요약 및 Call to Action
2025년은 스테이블코인의 본질이 시험받는 해가 될 것입니다.
- USDT는 여전히 가장 높은 유동성과 트레이딩 중심 인프라를 바탕으로 단기 수요를 만족시키며, 민간 송금·알트 거래 시장을 주도할 가능성이 높습니다.
- 반면 USDC는 제도권 채택, 규제 친화, 회계 투명성을 바탕으로 디파이, 실물결제, 기관 사용에서 점진적으로 입지를 넓혀갈 것입니다.
이 둘은 단기적으로는 공존하겠지만, CBDC 도입과 글로벌 규제 정비가 본격화되면 장기적으로는 USDC와 같은 규제 친화적 모델이 우세할 수 있습니다. 따라서 투자자 입장에서는 목적별 분산 사용, 정책 동향 모니터링, 신뢰성 중심 선택 전략이 필요합니다.